FII HBCR11: Análise Completa de um Fundo Híbrido com DY de 16,97% e Vacância Zero

FII HBCR11: Análise Completa de um Fundo Híbrido com DY de 16,97% e Vacância Zero

O FII HBCR11, conhecido como HBC RENDA URBANA, tem se destacado no cenário dos Fundos Imobiliários com um impressionante Dividend Yield de 16,97% nos últimos 12 meses. Essa performance, somada à sua notável taxa de vacância zero, coloca o fundo em evidência para investidores que buscam alta rentabilidade e estabilidade. Mas o que realmente impulsiona esses números e quais são as perspectivas futuras para este FII de segmento híbrido?

Neste artigo, realizaremos uma análise aprofundada do FII HBCR11, examinando seus fundamentos, a composição de seu portfólio, o histórico de dividendos e os indicadores de mercado. Compreenderemos a natureza de “fundo misto” do HBCR11 e avaliaremos se essa combinação estratégica o torna uma oportunidade de investimento sólida ou se há riscos implícitos que merecem atenção.

O que é o FII HBCR11?

O HBCR11, nome fantasia HBC RENDA URBANA, é um fundo de investimento imobiliário que opera sob o CNPJ 36.501.159/0001-37. Para investidores que buscam declarar seus rendimentos de FIIs, este CNPJ é uma informação crucial. O fundo se classifica como um fundo misto, o que significa que ele combina características de fundos de “tijolos” (investimento direto em imóveis físicos) e fundos de “papel” (investimento em títulos de dívida imobiliária, como CRIs). Seu segmento principal é o de Lajes Corporativas, com imóveis estrategicamente localizados em Ceará e São Paulo.

Atualmente, o HBCR11 conta com aproximadamente 30.000 cotistas e um total de 1.599.989 cotas emitidas, refletindo uma base de investidores em crescimento e um patrimônio que se expandiu significativamente nos últimos anos, passando de R$ 80,12 milhões em 2022 para R$ 199,50 milhões atualmente.

Características e Portfólio do HBCR11

O mandato do HBCR11 é de “Desenvolvimento para renda”, indicando que sua gestão visa a aquisição ou construção de imóveis com o propósito de gerar fluxo de caixa contínuo através de aluguéis. Sua gestão é ativa, o que significa que os gestores têm autonomia para buscar as melhores oportunidades de investimento, comprando e vendendo ativos com o objetivo de maximizar o retorno para os cotistas. A taxa de administração é de 0,18% a.a. sobre o patrimônio líquido, considerada competitiva no mercado de FIIs.

A localização dos imóveis em Ceará e São Paulo sugere uma diversificação geográfica limitada, mas focada em mercados imobiliários relevantes do Brasil. O segmento de Lajes Corporativas, embora possa apresentar ciclos de alta e baixa, demonstra a aposta do fundo em espaços de trabalho, que continuam a ser uma parte vital da economia.

Fundamentos e Indicadores de Mercado do HBCR11

Analisar os fundamentos de um FII é essencial para entender sua saúde financeira e potencial de valorização. O HBCR11 apresenta indicadores que merecem atenção:

• Valor de Mercado: Atualmente em R$ 220,80 milhões, o fundo mostrou um crescimento robusto, saindo de R$ 87,16 milhões em 2022.
• P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial): Em 1,11, o indicador mostra que as cotas estão sendo negociadas acima do seu valor patrimonial por cota (R$ 124,68). Embora um P/VP abaixo de 1 possa indicar uma oportunidade, um valor ligeiramente acima de 1, como o do HBCR11, pode refletir a confiança do mercado na gestão ativa e na capacidade do fundo de gerar valor futuro. Em 2023, o P/VP estava em 0,98, sugerindo uma valorização considerável desde então.
• Liquidez Diária: Com uma média de R$ 3,86 milhões, o HBCR11 oferece uma boa liquidez, facilitando a compra e venda de cotas no mercado secundário da B3.
• Valor Patrimonial por Cota: De R$ 124,68, este valor é fundamental para comparar com a cotação de mercado e o P/VP.

A evolução do valor patrimonial do HBCR11, que subiu de R$ 80,12 milhões em 2022 para R$ 199,50 milhões atualmente, demonstra a capacidade do fundo de expandir seu patrimônio e, consequentemente, sua base de ativos, o que pode justificar o P/VP acima de 1.

Dividendos e Histórico de Rendimentos do HBCR11

Um dos maiores atrativos do FII HBCR11 é o seu histórico de dividendos. Com um Dividend Yield (DY) acumulado nos últimos 12 meses de 16,97%, o fundo se posiciona como um pagador de rendimentos expressivos. Analisando a progressão do DY nos últimos anos, notamos um salto significativo: de 6,15% em 2022 e 6,23% em 2023 para os atuais 16,97%. Essa elevação abrupta pode ser resultado de um evento extraordinário ou de uma gestão que tem otimizado a rentabilidade dos ativos. O último rendimento divulgado foi de R$ 8,60 por cota, um valor consideravelmente alto que aponta para distribuições atípicas, possivelmente um dividendo especial.

É crucial que o investidor analise a sustentabilidade desses dividendos. Um DY muito alto, especialmente com picos, pode não ser um padrão recorrente e é importante verificar os comunicados da CVM para entender a natureza dessas distribuições.

Vacância Zero: Um Diferencial para o HBCR11?

A vacância é um indicador vital para FIIs de tijolo, pois representa a porcentagem de imóveis desocupados no portfólio. O HBCR11 registrou vacância zero em sua análise mais recente, uma métrica excelente que demonstra a plena ocupação de seus imóveis de Lajes Corporativas. Historicamente, a vacância do fundo era de 5,20% em 2022 e 5,33% em 2023, o que torna a vacância atual de 0,00% um ponto muito positivo, indicando sucesso na locação de seus ativos ou uma reestruturação do portfólio.

Este nível de ocupação total contribui diretamente para a geração de receita de aluguéis, sustentando os dividendos e o valor patrimonial. Para investidores que buscam estabilidade e previsibilidade de renda, a vacância zero do HBCR11 é um fator de grande peso.

Para se aprofundar em outros fundos com baixa vacância, veja nossa análise sobre fundos de tijolo.

Análise de Riscos e Oportunidades no HBCR11

Oportunidades

• Alto Dividend Yield: O DY de 16,97% (12M) é notavelmente alto, atraindo investidores focados em renda. A vacância zero contribui para a sustentabilidade da receita de aluguéis.
• Crescimento Patrimonial: O fundo demonstrou um crescimento expressivo do valor de mercado e patrimonial nos últimos anos.
• Gestão Ativa: A gestão ativa pode adaptar o portfólio às condições de mercado, buscando melhores resultados.
• Vacância Zero: Plena ocupação dos imóveis, garantindo o fluxo de receita.

Riscos

• Concentração Geográfica: Os imóveis estão concentrados em Ceará e São Paulo. Eventos econômicos ou setoriais nessas regiões podem impactar o desempenho do fundo.
• Segmento de Lajes Corporativas: Este segmento pode ser sensível a ciclos econômicos e a tendências de trabalho, como o home office, embora a vacância zero indique resiliência atual.
• P/VP Acima de 1: Embora possa ser justificado pelo crescimento, um P/VP de 1,11 indica que o fundo não está “barato” em relação ao seu valor patrimonial.
• Sustentabilidade dos Dividendos: O pico de R$ 8,60 no último dividendo pode ser atípico. É fundamental entender se essa alta rentabilidade é pontual ou estrutural.
• Número de Cotistas: Apesar de ter crescido, um número de 30.000 cotistas para um FII público pode ser considerado relativamente pequeno, o que pode, em teoria, afetar a liquidez em momentos de estresse do mercado. No entanto, a liquidez diária de R$ 3,86 milhões é razoável.

Considerando o perfil de fundo misto, o HBCR11 oferece uma combinação de ativos de “tijolo” e “papel”, o que pode proporcionar uma certa proteção contra as flutuações de um único tipo de ativo. No entanto, é crucial que o investidor faça sua própria diligência e avalie o prospecto e relatórios gerenciais do fundo.

Para aprender mais sobre o universo dos FIIs, visite nossa seção completa sobre Fundos Imobiliários.

Resumo do Fundo HBCR11

Para facilitar a consulta, segue um resumo dos principais dados do HBCR11:

Perguntas Frequentes sobre o HBCR11

Aqui estão algumas das perguntas mais comuns sobre o Fundo Imobiliário HBCR11:

1. Qual o CNPJ do HBCR11 para declaração de Imposto de Renda?
   O CNPJ do FII HBC RENDA URBANA é 36.501.159/0001-37.
2. Qual o Dividend Yield atual do HBCR11?
   O Dividend Yield acumulado nos últimos 12 meses do HBCR11 é de 16,97%.
3. O que significa o P/VP de 1,11 para o HBCR11?
   Um P/VP de 1,11 indica que o preço de mercado da cota está 11% acima do seu Valor Patrimonial por Cota. Isso pode sugerir que o mercado enxerga um valor intrínseco ou potencial de crescimento superior ao patrimônio líquido.
4. Onde os imóveis do HBCR11 estão localizados?
   Os imóveis do HBCR11 estão localizados principalmente nos estados do Ceará e São Paulo.
5. Qual o tipo de gestão do HBCR11?
   O HBCR11 possui gestão ativa, o que permite aos seus administradores maior flexibilidade na compra e venda de ativos para otimizar os retornos.
6. Qual a vacância do HBCR11?
   Atualmente, o HBCR11 apresenta uma vacância zero (0,00%), indicando que todos os seus imóveis estão alugados.
7. O que é um “fundo misto” como o HBCR11?
   Um fundo misto ou híbrido investe tanto em imóveis físicos (tijolo) quanto em títulos de dívida imobiliária (papel), como CRIs, buscando diversificação e potencial de rentabilidade de ambos os mercados.
8. Qual a liquidez diária do HBCR11?
   A liquidez diária do HBCR11 é de aproximadamente R$ 3,86 milhões, considerada razoável para negociações no mercado.